この記事のまとめ・解説
現在の金相場は下落基調にありますが、その背景にはFRBの利上げ観測やドル高の動きが大きく影響しています。本記事では、日本貴金属マーケット協会の池水雄一氏の解説をもとに、金相場の現状と反転条件、そして中央銀行の動向から見えてくる長期的な展望を深掘りします。投資家にとって重要なポイントを分かりやすく解説しますので、ぜひ最後までご覧ください。
現在の金相場：下落基調の背景
金相場は一時1トロイオンス4000ドルを割り込み、昨年11月上旬以来の安値を記録しました。この下落の背景には、昨年末から今年初めにかけての「上がりすぎた反動」と、6月のFOMCで示されたFRBの「高派的な利上げ観測」が挙げられます。短期的なトレーダーは、金利が上昇するドルへ資金をシフトしており、ドルインデックスは1年ぶりの高値に達しています。これは、通貨や国債の信用低下に伴う金購入（ディベースメント取引）の「逆回転が起こっている」状況と言えるでしょう。
ゴールドは今後も上がり続けるとか言ってたボンクラか。もう黙ってた方がいいよ
ポジションを煽るばかりで、根拠がない
金利上昇局面ね、金利引き下げ局面じゃないと、米国が利下げ局面にならんと。
原油価格と金相場の関係性の変化
過去にはイラン戦争勃発後、原油高がインフレを招き、アメリカの利上げ観測から金が売られるという逆相関の関係が見られました。しかし直近では、原油価格が戦争勃発前の水準まで下がっているにもかかわらず、金も一緒に下落しています。これは、投資家の関心が原油価格から「ドルと米国の利上げ観測」へと移っているためと考えられます。金相場は、原油価格よりもFRBの利上げ動向に強く影響される局面に入っていると言えるでしょう。
FRBの利上げ観測と相場の反転条件
マーケットでは年内のFRB利上げがかなり高い確率で織り込まれており、この観測が高止まりしている間は、短期的な金相場の反転は難しいとされています。しかし、池水氏によると、今回の下落はリーマンショックやコロナ禍での下落（約27〜28%）と同規模であり、「下げるところまで下げた」可能性が高いとのこと。相場が反転上昇するためには、「FRBの利上げ観測が変化し、インフレが収まって利上げの必要がなくなる」ことが重要な条件となります。
さすがにこの2年の上げは急すぎた。10年20年先には倍になると信じてとりあえずNISAの一部で坦々と積立。
下落相場では無言。上昇相場でしか語れない素人アナリスト。痛すぎる、自称貴金属スペシャリストは、いい加減、外せば？
中央銀行の金購入動向と長期的な見通し
中央銀行の金購入は非常に堅調で、2022年以降3年連続で1000トン規模の購入が続いています。昨年は価格が高かったにもかかわらず、ドル建てでは過去最大の購入額を記録しました。特にポーランド、ウズベキスタン、中国、カザフスタンなどが積極的で、中国は金価格が下がってから購入量を増やしている傾向が見られます。ワールドカウンシルのアンケートでは、回答した中央銀行の45%が「今年ゴールドを増やす」と回答しており、これは過去最高の水準です。このことから、長期的に見れば「金が買われるトレンドは変わらない」と池水氏は見ており、2030年には9000ドル近くまで上昇するシナリオも示唆されています。
買い場。コメントで文句言ってる人はゴールドで損でもしたのかそもそも買ってなくて去年の上げを掴めず悔しかったのか…
買えないやつのネガティブなコメントが多いな。
貴金属、積立て額増額中。今の世界情勢で安心して買い向かえるアセットは貴金属しかない。と思っています。
笑⤴️
まあこういう下落局面で仕込むやつが将来「勝つ」んだよね。
金の積立額もスポット買いも増やしてます。めっちゃいい買い場。
金はすべて売却して半導体のETFを買ってモメチンやってます。お金がたくさん増えました。
専門家が語る今後の金相場予測
池水氏は、年内6000ドル到達は難しいとしながらも、年末までに「4800〜4900ドル程度まで戻す」と予測しています。他の金融機関も同様に、これ以上の大幅な下落を予想しているところは少ないとのこと。世界各国の巨額な財政赤字や、米国債・ドルの価値低下（ディベースメント）という長期的な背景を考えると、金が買われる条件は変わっていないと強調しています。つまり、一時的なドル高局面があっても、長期的には「ドルよりも金、米国債よりも金」という流れは継続すると考えられます。
池水さんに伺いたいです！今後の「ペーパーｇ」と「現物ｇ」の動きはどうなりますか？😅
悪魔によってゴールド価格がコントロールされています😊
ちょっと動画出すのが遅すぎましたね😂もうウォーシュさんがインフレはおさまったって発言した事と7月2日の雇用統計指数で利下げがちらついて、反発してますよ！市場、XやTikTokでは、皆もう上がるって言ってます😂今はアメリカの指標が、個人投資家に、直ぐに届くので、個人が相場を動かす力を付けています！AIに聞いても、もう上がるって、こたえてますからね🎉利上げは、アメリカの借金の債務の利払い負担が限界なので、ぶっちゃけ出来ませんからね😂次は半導体が売られて、金が買われるでしょうね！大口投資家は半導体は、もうとっくに限界超えてると言ってますから😂
10年ほど前に買った金が随分あがったが、値上がりした後に買い増してしまった。少しでも売っておけばよかった。
俺と同じ予測か😮
28％落ちたとか、中国が買って来ているとか、状況証拠だけ。何の根拠も感じない無能なコメント
ポジショントークの典型。高いときも低いときも、常に買えと言ってるだけじゃねえか！たしかに今は買いかもしれないが、5000ドルのときにも買いをあおっていた。そのときに下がると予想していれば信頼されたのに。わびるわけでもない。
ゴールド愛好家の池水さんや、江守哲さんもそうだが、昨年のゴールド上昇でお祭り騒ぎして、絶好調のときにポートフォリオにゴールドを組み入れてもっと比率を40%、50%上げてもいいといい加減なことを言っていた実際に原油価格高騰や金利が上がれば利息を生まないゴールドが簡単に売られて大きく下落してしまうから安心安全といわれているゴールドが持つことで全く安心だと思えない株は世界人口が増えれば世界成長にの乗っかって株価は上がるのに、ゴールドは世界成長にも乗っからないしゴールドの価値しか上がらない標準偏差でブレ幅といわれるリスクがSP500やオルカンよりゴールドの方が高いから、株の下落のクッションには全くないこれではね、ゴールドは安全資産では到底思えない新NISAでお金を増やす目的なら株式だけでいい、余計なゴールドを組み入れるだけで返って資産が減ってしまう
ブルースを信じてます
因果応報 プラスマイナスの法則 出る杭は打たれるうたれる まあ、投資も含め人生色々ありますよね。
💡 この話題に対する考察とまとめ
金相場は、インフレヘッジや安全資産としての側面が注目される一方で、米国の金融政策、特にFRBの利上げ動向に大きく左右される特性を持っています。近年、地政学リスクの高まりや主要国の中央銀行による金購入の増加は、長期的な金の需要を支える要因となっています。しかし、短期的な市場の変動は、ドルインデックスの動きや原油価格との関係性など、複数の経済指標が複雑に絡み合って形成されます。投資家は、これらの多角的な視点から金市場を分析し、自身のポートフォリオにおける金の役割を再評価することが重要です。特に、新NISAなど長期的な資産形成を考える上で、金の位置づけは常に議論の対象となります。
▶ 金相場の動きは本当に複雑で、短期的なトレーダーの動きと長期的な視点での投資家の動きが混在している感じですね。特に、中央銀行がこれだけ積極的に金を購入しているという事実は、長期的な金の価値を強く裏付けているように思います。一時的な下落局面は、もしかしたら長期投資を考えている方にとっては「買い場」と捉えられるのかもしれませんね。今後のFRBの動向や地政学リスクの変化が、金相場にどう影響するのか、引き続き注目していきたいところです。
引用元動画：下落基調の金相場、反転条件とは!?／原油と金の関係性／中央銀行は購買継続中／長期的には金購入のトレンドは変わらず／米国の利上げが年内あるかどうかもポイント｜日本貴金属マーケット協会 池水 雄一氏
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